在9月11日舉辦的2025 Inclusion·外灘大會通證經(jīng)濟論壇上，螞蟻集團研究院發(fā)布國內(nèi)首份聚焦通證經(jīng)濟的行業(yè)報告——《真實世界通證經(jīng)濟2025》（以下簡稱《報告》）。《報告》指出，通證經(jīng)濟正從虛擬世界中的“小眾試驗場”走向服務實體經(jīng)濟的廣闊天地，回歸價值本源。

《報告》提出，通證經(jīng)濟行業(yè)已不再只是將鏈下資產(chǎn)簡單上鏈，而是致力于構(gòu)建真實世界的通證經(jīng)濟生態(tài)，以通證作為新型價值載體，實現(xiàn)更高效的價值流通與協(xié)作?！秷蟾妗分赋觯F(xiàn)實世界資產(chǎn)通證化（RWA）和通證化支付結(jié)算是生態(tài)發(fā)展的重要支柱：前者能夠提供豐富的價值標的，后者則推動高效流轉(zhuǎn)。此外，可信技術(shù)作為底層能力，為系統(tǒng)提供堅實保障。

《報告》強調(diào)，成功規(guī)?；馁Y產(chǎn)實現(xiàn)“可通證化”需滿足狀態(tài)可驗證、權(quán)屬可編程、價值可量化三大條件。目前RWA已成為加密市場中增長第二快的類別，但絕大部分仍由私募信貸和美國國債占據(jù)，產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)落地案例相對有限。“通證化對金融資產(chǎn)更多是‘錦上添花’，對實體產(chǎn)業(yè)才是‘雪中送炭’，”螞蟻集團研究院院長李振華表示，通證化的真正價值藍海在于服務實體融資需求，從投資需求驅(qū)動轉(zhuǎn)向融資需求驅(qū)動是未來的必然趨勢。

《報告》提出，通證化支付結(jié)算網(wǎng)絡(luò)作為通證經(jīng)濟的“血液循環(huán)系統(tǒng)”，能夠高效支撐價值流通。未來央行數(shù)字貨幣、商業(yè)銀行通證化等新型支付工具有望協(xié)同發(fā)展，重塑跨機構(gòu)和跨境結(jié)算體系。

在信任機制方面，安全可信環(huán)境被視作通證經(jīng)濟的核心保障。全球監(jiān)管框架的完善為通證化帶來法律信任與制度基礎(chǔ)，機構(gòu)需從資產(chǎn)真實、身份合規(guī)、交易安全三大層面構(gòu)建可信環(huán)境，將安全治理深度融入通證化戰(zhàn)略，以建立可持續(xù)、可擴展的生態(tài)。

《報告》還呼吁監(jiān)管、科技公司、金融機構(gòu)等各方協(xié)同共建，以此促進通證化創(chuàng)新安全、有效地賦能實體經(jīng)濟，開啟數(shù)字資產(chǎn)在現(xiàn)實世界中應用的新篇章。