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9月10日，期貨市場(chǎng)再迎大消息——

當(dāng)日，膠版印刷紙期貨及期權(quán)，燃料油、石油瀝青和紙漿期權(quán)在上海期貨交易所上市交易。

隨著此次5個(gè)期貨期權(quán)品種掛牌交易，國(guó)內(nèi)商品期貨期權(quán)品種數(shù)量將達(dá)到136個(gè)。

9月10日，膠版印刷紙期貨及期權(quán)，燃料油、石油瀝青和紙漿期權(quán)上市儀式在上海期貨交易所舉行。新華社記者 方喆 攝

此次“上新”品種的現(xiàn)貨市場(chǎng)情況如何？5個(gè)期貨期權(quán)品種上市后又將為產(chǎn)業(yè)鏈帶來哪些新變化？

作為文化用紙的典型品種，膠版印刷紙廣泛應(yīng)用于圖書、雜志、筆記本等領(lǐng)域。目前，我國(guó)是全球最大的膠版印刷紙生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó)。數(shù)據(jù)顯示，2024年我國(guó)膠版印刷紙產(chǎn)量948萬噸，表觀消費(fèi)量871萬噸。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，近年來，受國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)環(huán)境影響，造紙工業(yè)面臨著較大營(yíng)收增長(zhǎng)壓力，產(chǎn)業(yè)避險(xiǎn)需求強(qiáng)烈。

“推出膠版印刷紙期貨及期權(quán)，將填補(bǔ)國(guó)內(nèi)文化用紙金融衍生品的空白，為我國(guó)文化用紙產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)提供精準(zhǔn)管理價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的工具?！鄙掀谒笨偨?jīng)理?xiàng)羁卤硎?，?duì)于上游造紙企業(yè)，紙漿占膠版印刷紙生產(chǎn)成本的70%以上，而下游出版印刷企業(yè)中，紙張費(fèi)用最高可占營(yíng)業(yè)成本的一半以上。

此前，上海期貨交易所已上市了紙漿期貨。“膠版印刷紙品種上市后，將與現(xiàn)有紙漿期貨形成‘漿—紙’一體化風(fēng)險(xiǎn)管理鏈條，有助于企業(yè)應(yīng)對(duì)原材料成本波動(dòng)和成品價(jià)格的不確定性?！敝袊?guó)造紙協(xié)會(huì)秘書長(zhǎng)劉文龍稱，期貨市場(chǎng)公開透明的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，也有助于提升現(xiàn)貨市場(chǎng)的定價(jià)效率，引導(dǎo)企業(yè)優(yōu)化生產(chǎn)計(jì)劃。

為加速成熟期貨品種實(shí)現(xiàn)期權(quán)覆蓋，燃料油、石油瀝青和紙漿期權(quán)同日掛牌，進(jìn)一步豐富了相關(guān)行業(yè)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。

業(yè)內(nèi)人士稱，燃料油、石油瀝青和紙漿期貨經(jīng)過多年市場(chǎng)培育，已經(jīng)逐步成為企業(yè)套期保值的重要工具。

“對(duì)于實(shí)體企業(yè)而言，期權(quán)是比期貨更為靈活的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，兩者配合利用，可以幫助企業(yè)應(yīng)對(duì)更復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)管理場(chǎng)景，提升企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的能力。”山東京博石油化工有限公司副總經(jīng)理劉勇說。

總體來看，近年來我國(guó)期貨期權(quán)品種上市步伐加快，國(guó)內(nèi)商品期貨期權(quán)品種不僅覆蓋國(guó)際市場(chǎng)的成熟上市品種，也開發(fā)上市了鐵礦石、工業(yè)硅等在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)規(guī)模較大的特有品種。

期貨市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效不斷提升，“中國(guó)價(jià)格”在國(guó)際貿(mào)易定價(jià)方面的影響力也越來越強(qiáng)。

9月10日，上期所繼續(xù)擴(kuò)大合格境外投資者參與商品期貨、期權(quán)交易的范圍，新增開放石油瀝青期貨以及燃料油、石油瀝青和紙漿期權(quán)合約。

截至目前，共有32個(gè)在上期所上市的期貨期權(quán)品種允許合格境外投資者參與交易，占上期所全部上市品種的70%以上。

隨著境內(nèi)境外投資者增多，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)交易價(jià)格影響力穩(wěn)步擴(kuò)大——

上海原油期貨價(jià)格已成為亞太地區(qū)原油貿(mào)易的定價(jià)參考；40%的天然橡膠進(jìn)口量掛鉤我國(guó)20號(hào)膠期貨價(jià)格；國(guó)內(nèi)企業(yè)出口PTA主要參考鄭州商品交易所的PTA期貨市場(chǎng)定價(jià)……“中國(guó)價(jià)格”正加速融入全球產(chǎn)業(yè)鏈。

“燃料油、石油瀝青和紙漿期權(quán)上市并與石油瀝青期貨同步向合格境外投資者開放，是上期所持續(xù)完善產(chǎn)品體系、加快推進(jìn)成熟期貨品種期權(quán)全覆蓋、助力推進(jìn)期貨市場(chǎng)高水平對(duì)外開放的具體行動(dòng)?！鄙掀谒硎麻L(zhǎng)田向陽表示，上期所將持續(xù)擴(kuò)大市場(chǎng)影響力，以開放姿態(tài)和制度創(chuàng)新，在當(dāng)前復(fù)雜市場(chǎng)環(huán)境下為國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定注入更多中國(guó)力量。（記者劉羽佳、陳云富）