在9月11日舉辦的2025 Inclusion·外灘大會(huì)通證經(jīng)濟(jì)論壇上，螞蟻集團(tuán)研究院發(fā)布國(guó)內(nèi)首份聚焦通證經(jīng)濟(jì)的行業(yè)報(bào)告——《真實(shí)世界通證經(jīng)濟(jì)2025》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《報(bào)告》）?！秷?bào)告》指出，通證經(jīng)濟(jì)正從虛擬世界中的“小眾試驗(yàn)場(chǎng)”走向服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的廣闊天地，回歸價(jià)值本源。

《報(bào)告》提出，通證經(jīng)濟(jì)行業(yè)已不再只是將鏈下資產(chǎn)簡(jiǎn)單上鏈，而是致力于構(gòu)建真實(shí)世界的通證經(jīng)濟(jì)生態(tài)，以通證作為新型價(jià)值載體，實(shí)現(xiàn)更高效的價(jià)值流通與協(xié)作?！秷?bào)告》指出，現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)通證化（RWA）和通證化支付結(jié)算是生態(tài)發(fā)展的重要支柱：前者能夠提供豐富的價(jià)值標(biāo)的，后者則推動(dòng)高效流轉(zhuǎn)。此外，可信技術(shù)作為底層能力，為系統(tǒng)提供堅(jiān)實(shí)保障。

《報(bào)告》強(qiáng)調(diào)，成功規(guī)?；馁Y產(chǎn)實(shí)現(xiàn)“可通證化”需滿(mǎn)足狀態(tài)可驗(yàn)證、權(quán)屬可編程、價(jià)值可量化三大條件。目前RWA已成為加密市場(chǎng)中增長(zhǎng)第二快的類(lèi)別，但絕大部分仍由私募信貸和美國(guó)國(guó)債占據(jù)，產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)落地案例相對(duì)有限。“通證化對(duì)金融資產(chǎn)更多是‘錦上添花’，對(duì)實(shí)體產(chǎn)業(yè)才是‘雪中送炭’，”螞蟻集團(tuán)研究院院長(zhǎng)李振華表示，通證化的真正價(jià)值藍(lán)海在于服務(wù)實(shí)體融資需求，從投資需求驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向融資需求驅(qū)動(dòng)是未來(lái)的必然趨勢(shì)。

《報(bào)告》提出，通證化支付結(jié)算網(wǎng)絡(luò)作為通證經(jīng)濟(jì)的“血液循環(huán)系統(tǒng)”，能夠高效支撐價(jià)值流通。未來(lái)央行數(shù)字貨幣、商業(yè)銀行通證化等新型支付工具有望協(xié)同發(fā)展，重塑跨機(jī)構(gòu)和跨境結(jié)算體系。

在信任機(jī)制方面，安全可信環(huán)境被視作通證經(jīng)濟(jì)的核心保障。全球監(jiān)管框架的完善為通證化帶來(lái)法律信任與制度基礎(chǔ)，機(jī)構(gòu)需從資產(chǎn)真實(shí)、身份合規(guī)、交易安全三大層面構(gòu)建可信環(huán)境，將安全治理深度融入通證化戰(zhàn)略，以建立可持續(xù)、可擴(kuò)展的生態(tài)。

《報(bào)告》還呼吁監(jiān)管、科技公司、金融機(jī)構(gòu)等各方協(xié)同共建，以此促進(jìn)通證化創(chuàng)新安全、有效地賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)，開(kāi)啟數(shù)字資產(chǎn)在現(xiàn)實(shí)世界中應(yīng)用的新篇章。