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智東西AI前瞻（公眾號：zhidxcomAI）編譯｜江宇編輯｜漠影

一家數(shù)據(jù)標(biāo)注出身、靠“為AI模型訓(xùn)練招人”起家的初創(chuàng)公司，正在沖擊百億美元估值。

智東西9月15日消息，近日，AI訓(xùn)練服務(wù)平臺Mercor正在推進(jìn)C輪融資，目標(biāo)估值已從原本討論的80億美元（約合人民幣569億元）上調(diào)至100億美元（約合人民幣712億元）以上，已有VC主動提出SPV通道搶先入場，但當(dāng)前尚未有正式授權(quán)SPV建立。

據(jù)TechCrunch援引多位知情人士披露，Mercor當(dāng)前年化經(jīng)常性營收（ARR）已逼近4.5億美元（約合人民幣32億元）。此前3月，CEO Brendan Foody曾在X平臺上透露其3月ARR為達(dá)1億美元（約合人民幣7億元），半年內(nèi)增長了約3.5倍。

▲Mercor CEO Brendan Foody

Mercor告訴投資人，其盈利能力優(yōu)于Anysphere（AI編程工具Cursor母公司），今年上半年已實(shí)現(xiàn)600萬美元（約合人民幣4373萬元）利潤。

一、為AI公司“找人訓(xùn)練模型”，Mercor賣的是專家網(wǎng)絡(luò)而非算力

Mercor的核心業(yè)務(wù)并不生產(chǎn)AI模型，而是撮合模型訓(xùn)練所需的“高質(zhì)量人類專家”。

該公司通過平臺為AI公司匹配專業(yè)訓(xùn)練人員，涵蓋科學(xué)家、醫(yī)生、律師等行業(yè)專家，收入模式為按小時(shí)計(jì)費(fèi)的“人才匹配費(fèi)+服務(wù)抽成”。據(jù)稱，其主要客戶包括OpenAI、Meta、Google、Amazon、Microsoft、Nvidia等六大頭部科技公司。

其中，OpenAI為其帶來的營收占比被稱為“相當(dāng)可觀”。

據(jù)Mercor對投資人的宣稱，其數(shù)據(jù)標(biāo)注及專家訓(xùn)練服務(wù)，已廣泛應(yīng)用于大模型精調(diào)、RLHF（人類反饋強(qiáng)化學(xué)習(xí)）等環(huán)節(jié)。

目前，Mercor正逐步將平臺能力從“專家匹配”向強(qiáng)化學(xué)習(xí)訓(xùn)練軟件工具拓展，未來還計(jì)劃推出AI驅(qū)動的招聘平臺。

二、從2億到10億估值：成立不過三年，增長比肩Cursor

Mercor由三位蒂爾（Thiel）獎學(xué)金獲得者、哈佛輟學(xué)生創(chuàng)辦，分別是CEO Brendan Foody、CTO Adarsh Hiremath、COO Surya Midha，三人都仍在二十出頭。

▲從左往右分別為：CEO Brendan Foody、COO Surya Midha、CTO Adarsh Hiremath

2023年成立后，該公司迅速獲得Felicis、8VC等多家知名機(jī)構(gòu)投資。

Mercor的融資歷程如下：2024年2月，完成1億美元（約合人民幣7億元）B輪融資，估值為20億美元（約合人民幣142億元），F(xiàn)elicis領(lǐng)投；2025年9月，正在推進(jìn)C輪融資，目標(biāo)估值超100億美元（約合人民幣712億元），部分投資人已試圖以SPV形式搶先入股；

Mercor成立至今不到三年，估值已增長5倍，其ARR從去年年初的7500萬美元（約合人民幣5.3億元）暴漲至4.5億美元（約合人民幣32億元）。

對比來看，曾以“上線一年破5億美元ARR”著稱的AI編碼平臺Anysphere仍在持續(xù)燒錢，而Mercor已實(shí)現(xiàn)盈利，這讓它在投資人眼中脫穎而出。

近期，Mercor還引入U(xiǎn)ber前首席產(chǎn)品官Sundeep Jain擔(dān)任總裁。

▲Uber前首席產(chǎn)品官Sundeep Jain

三、訓(xùn)練數(shù)據(jù)市場重組，Mercor搶下流動訂單

Mercor的估值上調(diào)除了自身營收增長和盈利能力外，另一重要因素是承接了大量原本由Scale AI服務(wù)的訓(xùn)練數(shù)據(jù)訂單。

Scale AI曾是多家頭部AI實(shí)驗(yàn)室訓(xùn)練數(shù)據(jù)的主要供應(yīng)商，服務(wù)范圍涵蓋數(shù)據(jù)標(biāo)注、RLHF（人類反饋強(qiáng)化學(xué)習(xí)）等模型訓(xùn)練任務(wù)。隨著其創(chuàng)始人汪滔（Alexandr Wang）加入Meta，包括OpenAI、DeepMind在內(nèi)的多家實(shí)驗(yàn)室已終止合作。

Mercor則在此階段承接了部分外溢訂單。

近期，Scale AI還將Mercor告上法庭，指控其涉嫌竊取商業(yè)機(jī)密。起因是一名從Scale AI跳槽至Mercor的前員工帶走了逾百份涉及客戶策略與運(yùn)營信息的內(nèi)部文檔。

目前案件仍在推進(jìn)，Mercor方面暫無公開回應(yīng)。

但Mercor面臨的競爭不止于此。另一家聚焦人類訓(xùn)練數(shù)據(jù)的數(shù)據(jù)標(biāo)注公司Surge AI，也正在以250億美元（約合人民幣1780億元）估值尋求融資，體量已超過Mercor。

而OpenAI也在建設(shè)自有“專家招聘平臺”，試圖將模型訓(xùn)練流程中的人力環(huán)節(jié)收歸內(nèi)部，減少對第三方服務(wù)商的依賴。

結(jié)語：從外包專家到AI訓(xùn)練平臺，Mercor要搶“數(shù)據(jù)服務(wù)”的先手

在AI模型規(guī)模越做越大、預(yù)訓(xùn)練數(shù)據(jù)日趨同質(zhì)的當(dāng)下，差異化的“人類訓(xùn)練數(shù)據(jù)”成為兵家必爭之地。Mercor能快速成長，一定程度上是因?yàn)槠淇ㄗ×舜竽Ｐ陀?xùn)練流程中最難以標(biāo)準(zhǔn)化、最依賴行業(yè)知識的一環(huán)。

Mercor也正試圖從“專家派單平臺”轉(zhuǎn)型為訓(xùn)練服務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施，拓展到強(qiáng)化學(xué)習(xí)軟件、招聘平臺等AI企業(yè)人力閉環(huán)中。

來源：TechCrunch</p>