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來源：中國證券報

張妍頔 熊永紅

9月第一周（9月1日至7日），零跑汽車已實現(xiàn)銷量過萬，在造車新勢力中位居前列。此前發(fā)布的半年報顯示，零跑汽車成為造車新勢力中第二家實現(xiàn)半年度盈利的企業(yè)。此外，蔚來、小鵬汽車均在下半年發(fā)布新車型，向盈利加速沖刺。

專家表示，隨著造車新勢力盈利拐點出現(xiàn)，新能源汽車行業(yè)格局正在重塑，相關(guān)并購整合加速推進，規(guī)模效應(yīng)的釋放為企業(yè)發(fā)展帶來新動能。

行業(yè)進入良性循環(huán)階段

根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2025年上半年，中國汽車產(chǎn)銷量分別達1562.1萬輛和1565.3萬輛，同比分別增長12.5%和11.4%。其中，中國新能源汽車產(chǎn)銷量分別達696.8萬輛和693.7萬輛，同比分別增長41.4%和40.3%，新能源汽車新車銷量達到汽車新車總銷量的44.3%。

從各家新能源車企公布的半年報來看，比亞迪蟬聯(lián)全球新能源汽車銷量冠軍。今年上半年，比亞迪實現(xiàn)營業(yè)收入3712.81億元，同比增長23.30%；歸母凈利潤為155.11億元，同比增長13.79%。

引人關(guān)注的是，零跑汽車實現(xiàn)盈利，成為理想汽車之后造車新勢力中第二家實現(xiàn)半年度盈利的企業(yè)。半年報顯示，零跑汽車上半年實現(xiàn)凈利潤0.3億元，毛利率升至14.1%，創(chuàng)公司成立以來新高。零跑汽車的盈利離不開銷量的有力支撐，今年上半年，其合計交付了22.17萬輛汽車，位居造車新勢力品牌銷量榜首。

今年第三季度，蔚來發(fā)布多款新車型。7月，蔚來旗下樂道L90正式上市；8月，基于NT3.0平臺打造的全新ES8預(yù)售價格公布，并將于9月下旬正式上市并開啟交付。新車的交付有望推動規(guī)模效應(yīng)的釋放，增強企業(yè)的盈利能力。數(shù)據(jù)顯示，進入三季度，蔚來交付數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，7月交付21017輛，8月交付31305輛。

蔚來創(chuàng)始人、董事長、CEO李斌表示：“我們有信心年內(nèi)實現(xiàn)毛利率達20%的目標，在第四季度實現(xiàn)經(jīng)營性現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正，進而實現(xiàn)盈利目標?！?/p>

第三季度，小鵬汽車推出了小鵬G7和全新小鵬P7車型。此前，小鵬汽車董事長何小鵬在接受媒體采訪時表示：“隨著小鵬G7上市，公司今年第四季度實現(xiàn)盈利并不是挑戰(zhàn)?！?/p>

專家表示，新勢力車企主要通過擴大產(chǎn)銷量，降低每輛車分攤的研發(fā)、制造、管理、銷售等成本，進而實現(xiàn)盈利。新能源汽車進入私家車市場僅十余年時間，行業(yè)尚處于發(fā)展初期，新勢力車企的盈利意味著新能源汽車行業(yè)進入良性循環(huán)的階段，優(yōu)勝劣汰也將進一步提速。

并購整合加速

今年以來，車企的并購整合加速，持續(xù)推動新能源汽車行業(yè)有序發(fā)展。

7月，中國長安汽車集團有限公司正式掛牌成立。從注冊資本來看，中國長安汽車注冊資本為200億元，整合了原兵裝集團下屬的汽車業(yè)務(wù)相關(guān)子公司、子集團，數(shù)目多達117家。其成立既是深化國有資本布局優(yōu)化的關(guān)鍵舉措，更為中國汽車產(chǎn)業(yè)沖擊全球價值鏈高端注入強大動能。

在中國長安汽車成立之前，公司以長安啟源、深藍、阿維塔三大數(shù)智新能源品牌，以及長安引力、長安凱程等品牌，實現(xiàn)新能源車、燃油車各細分市場全覆蓋。其中，阿維塔定位高端豪華市場，用于品牌向上突破；深藍定位在15萬元至30萬元價格區(qū)間，面向中高端市場和年輕用戶；啟源則肩負支撐長安新能源汽車整體銷量的重要使命。中國長安汽車集團董事譚本宏對中國證券報記者表示，目前長安啟源、深藍、阿維塔三個子品牌的角色和定位不會變化、只會強化。

同在7月，吉利汽車發(fā)布公告稱，公司與極氪正式簽署合并協(xié)議，吉利汽車將收購極氪已發(fā)行全部股份，極氪將從紐交所退市并與吉利汽車全面合并。對此，吉利汽車母公司吉利控股集團發(fā)文稱，此舉是聚焦汽車主業(yè)，提升資源利用效率，深化品牌協(xié)同的重要步驟，將強化吉利汽車在智能新能源汽車領(lǐng)域的全球競爭力。

8月，東風(fēng)集團股份公告顯示，子公司嵐圖汽車以介紹上市的方式登陸港股，東風(fēng)集團股份擬私有化退市。東風(fēng)集團股份財務(wù)控制部總經(jīng)理廖顯志在業(yè)績會上表示，受到行業(yè)轉(zhuǎn)型及市場競爭加劇等因素影響，東風(fēng)集團股份整體業(yè)績不及預(yù)期，其股票市值長期遠低于凈資產(chǎn)，已基本失去港股上市平臺的融資功能。嵐圖汽車作為集團內(nèi)最優(yōu)質(zhì)的新能源汽車資產(chǎn)，將實現(xiàn)單獨上市，有利于集中力量發(fā)展新能源汽車產(chǎn)業(yè)，整合優(yōu)質(zhì)資源向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集中。同時，嵐圖汽車上市將具有拓寬融資渠道、推動國際化躍遷等意義。