花旗銀行最新發(fā)布的iPhone 17預(yù)售首日跟蹤報告，為投資者揭示了幾個關(guān)于蘋果未來業(yè)績走向的關(guān)鍵信號。

據(jù)追風(fēng)交易臺消息，花旗在12日發(fā)布的研究報告表示，高端機(jī)型依然是蘋果最受歡迎的產(chǎn)品。iPhone 17 Pro Max的交付時間最長，其次是Pro型號。

與此同時，市場需求呈現(xiàn)出顯著的地域分化。與去年同期相比，中國和印度的iPhone 17系列交付時間更長，顯示出需求增長的跡象。相反，美國和英國市場的等待時間則有所縮短。

尤其值得關(guān)注的是中國市場。盡管新款iPhone Air尚未在中國上市，但其他型號的等待時間卻比去年更長，在追蹤的四大主要市場（美國、中國、印度和英國）中，中國的等待時間位居第一。這一動態(tài)凸顯了中國市場對蘋果業(yè)績的戰(zhàn)略重要性，尤其是在其定價策略似乎與本地政策利好精準(zhǔn)契合的背景下。

高端化趨勢延續(xù)，Pro Max機(jī)型一機(jī)難求

花旗跟蹤了美國、中國、印度和英國四個主要市場的iPhone 17交付時間。數(shù)據(jù)顯示，蘋果產(chǎn)品線的高端化趨勢仍在繼續(xù)。

最昂貴的iPhone 17 Pro Max型號的交付等待時間最長，緊隨其后的是Pro型號。表明高端消費者對頂級功能和性能的追求并未減弱。

與此形成鮮明對比的是，新款的iPhone Air機(jī)型成為最不受歡迎的型號。報告認(rèn)為，這在預(yù)料之中，主要歸因于其相對較高的定價、較小的電池容量以及較少的攝像頭配置，這些因素使其在激烈的產(chǎn)品線競爭中吸引力不足。

市場需求分化：中國、印度市場火爆，歐美市場降溫

從全球范圍看，iPhone 17的初期需求呈現(xiàn)出明顯的地域分化特征。

與去年iPhone發(fā)布時相比，今年在中國和印度的交付時間變得更長，這直接反映出當(dāng)?shù)厥袌鲂枨蟮膹?qiáng)勁增長。美國和英國的交付時間相比去年同期有所縮短。

中國市場的強(qiáng)勁需求是本次預(yù)售數(shù)據(jù)中最引人注目的亮點之一。數(shù)據(jù)顯示，中國消費者對iPhone 17系列，尤其是基礎(chǔ)型號的等待時間顯著長于去年。

iPhone 17在中國的起售價為5999元人民幣，這一價格恰好落在最高6000元人民幣的政府補(bǔ)貼范圍之內(nèi)。精準(zhǔn)的定價策略可能成為刺激中國市場需求的關(guān)鍵驅(qū)動力之一，幫助蘋果在中國復(fù)雜的競爭環(huán)境中保持優(yōu)勢。

估值與風(fēng)險：支持買入評級，但警惕宏觀與地緣政治風(fēng)險

基于對蘋果業(yè)務(wù)的綜合評估，花旗分析師給予蘋果公司245美元的目標(biāo)價。該目標(biāo)價基于對公司2027財年每股收益（EPS）28倍的市盈率估值，這一估值較蘋果歷史水平有約8%的溢價。花旗認(rèn)為，利潤率擴(kuò)張、服務(wù)業(yè)務(wù)收入占比提升、Apple Intelligence的逐步普及以及強(qiáng)健的資產(chǎn)負(fù)債表，都構(gòu)成了支持其溢價的理由。

截至發(fā)稿，蘋果上漲1.76%至234美元。據(jù)花旗目標(biāo)價還有4.7%的上漲空間。