2025年上半年，在全球人工智能技術(shù)浪潮與國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)政策的雙重驅(qū)動下，中國AIoT（智能物聯(lián)網(wǎng)）芯片產(chǎn)業(yè)迎來深度變革與快速增長。近日，筆者在《2025上半年端側(cè)AI芯片賽道剖析：規(guī)模差距懸殊，國產(chǎn)廠商追趕勢頭迅猛》一文中，對國內(nèi)外23家端側(cè)AI芯片上市公司的業(yè)績、成長性與盈利性、三大應(yīng)用市場布局等情況進行了初步比對與分析。
在此基礎(chǔ)上，本報告通過對其中的11家國內(nèi)主要AIoT芯片上市公司進一步分析發(fā)現(xiàn)，行業(yè)呈現(xiàn)“強者恒強、創(chuàng)新者領(lǐng)先”的格局，AI已成為絕對的核心驅(qū)動力。行業(yè)整體營收保持增長，但內(nèi)部分化明顯，企業(yè)的技術(shù)路徑、市場策略及生態(tài)合作模式呈現(xiàn)顯著差異。視頻SoC企業(yè)與音頻SoC企業(yè)依據(jù)自身技術(shù)稟賦，正向不同的高價值應(yīng)用場景拓展。未來，能否在算力、能效、算法及生態(tài)系統(tǒng)構(gòu)建上建立優(yōu)勢，將成為企業(yè)能否在下一階段競爭中勝出的關(guān)鍵。
整體業(yè)績與研發(fā)投入分析：分化中凸顯技術(shù)驅(qū)動特征
2025年上半年，11家樣本公司業(yè)績表現(xiàn)分化，研發(fā)投入持續(xù)高企，反映了行業(yè)在技術(shù)快速迭代期的典型特征。
營收強勁增長的企業(yè)主要有瑞芯微（+64%）、炬芯科技（+60.12%）、恒玄科技（+26.58%）和全志科技（+25.82%），增長主要源于AI產(chǎn)品快速放量、成功切入新興場景（如機器人、AI音頻設(shè)備）以及品牌客戶滲透率的提升。
也有部分企業(yè)面臨業(yè)績增長壓力，如富瀚微（-14.04%）、國科微（-12.86%）仍處于下行調(diào)整期，主要受傳統(tǒng)安防及廣電市場需求疲軟、行業(yè)競爭加劇及去庫存等因素影響。
A股AIoT芯片公司2025年上半年業(yè)績與研發(fā)投入對比
盈利能力方面，瑞芯微（5.31億元）、晶晨股份（4.97億元）凈利潤規(guī)模絕對領(lǐng)先。瑞芯微（+190.6%）、炬芯科技（+123.19%）和恒玄科技（+106.45%）凈利潤增速最為亮眼，規(guī)模效應(yīng)開始顯現(xiàn)。安凱微持續(xù)投入期特征明顯。
研發(fā)方面，所有公司均保持高強度的研發(fā)投入，研發(fā)費用率中位數(shù)超過20%，凸顯了技術(shù)密集型行業(yè)屬性。國科微（研發(fā)費用率32.5%）、炬芯科技（27.58%）、安凱微（28.78%）是高強度研發(fā)投入的代表，反映了此類公司正處于技術(shù)追趕、新產(chǎn)品攻關(guān)或戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵階段。晶晨股份（研發(fā)費用7.35億元，研發(fā)費用率22.06%）、北京君正（研發(fā)費用3.48億元，研發(fā)費用率15.5%）等在維持較大研發(fā)體量的同時，實現(xiàn)了良好的營收轉(zhuǎn)化效率，是規(guī)模與效率的兼顧者。
視頻SoC與音頻SoC企業(yè)對比分析：技術(shù)路徑分化明顯
基于核心技術(shù)與應(yīng)用場景，11家企業(yè)可清晰劃分為兩大陣營，其發(fā)展路徑呈現(xiàn)出系統(tǒng)性差異。
視頻SoC企業(yè)主要為富瀚微、安凱微、全志科技、瑞芯微、國科微、星宸科技、北京君正共7家公司，本類企業(yè)致力于處理復(fù)雜的視覺信息，業(yè)務(wù)重心正向AI驅(qū)動的多模態(tài)感知與決策演進，它們是智能視覺革命的核心賦能者，從傳統(tǒng)的安防監(jiān)控、智能機頂盒，全面進軍智能駕駛、機器人、工業(yè)檢測、AR/VR等更廣闊領(lǐng)域。
視頻SoC芯片企業(yè)行業(yè)地位與業(yè)務(wù)布局
在產(chǎn)品與技術(shù)方面，視頻SoC公司普遍采用自研NPU，算力覆蓋從0.5 TOPS到上百TOPS，以支持復(fù)雜的視覺AI算法和端側(cè)模型。AI-ISP（智能圖像信號處理）成為競爭焦點，旨在提升低光照、高動態(tài)場景下的圖像質(zhì)量；視頻編解碼技術(shù)向H.266演進。與此同時，該類企業(yè)廣泛采用12nm、6nm等先進制程，以容納更大規(guī)模的晶體管并優(yōu)化能效。
視頻SoC企業(yè)在業(yè)務(wù)拓展方面各有側(cè)重，如：瑞芯微提出“AIoT 2.0”概念，推出“主芯片+算力協(xié)處理器”組合，布局百行百業(yè)；星宸科技、國科微重點開拓前裝車載市場（DMS/OMS、輔助駕駛）和機器人市場；北京君正憑借“計算+存儲+模擬”平臺化能力，為汽車、工業(yè)客戶提供一站式解決方案；全志科技深耕掃地機器人、智能工控等垂直領(lǐng)域。
視頻SoC vs音頻SoC企業(yè)技術(shù)研發(fā)戰(zhàn)略詳細(xì)對比
而布局音頻SoC芯片的炬芯科技、晶晨股份、恒玄科技、中科藍訊等4家公司，深耕智能交互與可穿戴設(shè)備的“心臟”，該類音頻SoC公司正從藍牙耳機、智能音箱等消費電子，向智能家居、智能穿戴、專業(yè)音頻設(shè)備延伸。
該類公司對芯片追求高能效與低功耗，主要采用NPU+DSP+CPU的多核異構(gòu)架構(gòu)，在有限功耗預(yù)算下實現(xiàn)AI功能。同時聚焦連接與音質(zhì)，通過低功耗無線連接技術(shù)（藍牙5.3/6.0、星閃、Wi-Fi 6）和先進聲學(xué)算法（降噪、音效、聲學(xué)增強）來構(gòu)建核心壁壘。工藝選擇方面，已有領(lǐng)先企業(yè)（如恒玄科技智能可穿戴芯片BES2800）已采用6nm工藝，但整體更注重功耗、成本與性能的平衡。
業(yè)務(wù)拓展方面，炬芯科技全力推進“端側(cè)AI音頻”戰(zhàn)略，切入無線麥克風(fēng)、Party音箱等專業(yè)及創(chuàng)新品類。恒玄科技緊密綁定安卓手機品牌生態(tài)，從TWS耳機擴展到智能手表、眼鏡。晶晨股份憑借在智能家居和運營商市場的優(yōu)勢，其Wi-Fi 6芯片業(yè)務(wù)迎來爆發(fā)式增長。中科藍訊基于RISC-V架構(gòu)的成本優(yōu)勢，推動AI功能（如對接豆包、ChatGPT）向下滲透。
音頻SoC芯片企業(yè)行業(yè)地位與業(yè)務(wù)布局
迎接AI時代的發(fā)展戰(zhàn)略異同分析：共性中的差異化選擇
面對AI浪潮，所有企業(yè)都在積極調(diào)整戰(zhàn)略，所有企業(yè)都將AI研發(fā)作為核心，持續(xù)加大NPU、AI算法及相關(guān)軟硬件開發(fā)投入，但在具體路徑上各有側(cè)重。
如視頻SoC企業(yè)研發(fā)重點在于提升算力規(guī)模（TOPS）、支持視覺大模型（VLM）、攻克AI-ISP技術(shù)和車規(guī)級認(rèn)證。而音頻SoC企業(yè)研發(fā)重點在于優(yōu)化AI能效比、提升無線連接性能與穩(wěn)定性、開發(fā)聲學(xué)前端算法（如降噪、喚醒）、并與云端語音大模型深度適配。
部分AIoT芯片企業(yè)AI布局及研發(fā)重心聚焦
市場拓展方面，在擁抱汽車電子和開拓海外新興市場（東南亞、拉美等）兩大共識背景下，也延伸出很多不同。
在廣度與深度選擇上，瑞芯微、晶晨股份等平臺型企業(yè)選擇覆蓋盡可能多的市場（廣度），而炬芯科技、全志科技等則選擇在特定細(xì)分領(lǐng)域做深做透（深度）。
而在客戶選擇方面，恒玄科技、晶晨股份深度綁定頭部手機品牌和生態(tài)巨頭；富瀚微、星宸科技則長期服務(wù)安防行業(yè)龍頭；北京君正依托收購的ISSI，在汽車與工業(yè)領(lǐng)域擁有深厚的客戶基礎(chǔ)。
同時在合作與生態(tài)戰(zhàn)略上，各家企業(yè)均在積極與主流操作系統(tǒng)（鴻蒙、Android）、云服務(wù)與AI大模型廠商（字節(jié)、阿里、百度）及行業(yè)應(yīng)用伙伴建立合作。但合作對象各有不同，中科藍訊、炬芯科技與字節(jié)跳動火山引擎合作，將豆包大模型植入終端芯片。國科微、瑞芯微積極適配開源鴻蒙系統(tǒng)，打造國產(chǎn)化生態(tài)。瑞芯微、全志科技與掃地機器人、汽車Tier 1廠商共同開發(fā)行業(yè)定制解決方案。
合作戰(zhàn)略典型案例分析
總結(jié)與展望：從量的增長到質(zhì)的飛躍
2025年上半年是中國AIoT芯片產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一個關(guān)鍵分水嶺。AI已從“附加功能”演變?yōu)楫a(chǎn)品的“核心驅(qū)動”。成功的企業(yè)無一不是在精準(zhǔn)的戰(zhàn)略定位、堅定的研發(fā)投入和開放的生態(tài)合作三者之間找到了平衡點。視頻與音頻芯片企業(yè)雖技術(shù)路徑不同，但最終都指向多模態(tài)AI交互的未來。
未來，AIoT芯片企業(yè)仍需面臨如下5個方面的抉擇與考驗：
①技術(shù)層面：企業(yè)需持續(xù)攀登先進制程高峰，并加強Chiplet（芯粒）、存算一體等先進架構(gòu)的研發(fā)，以突破算力與功耗的瓶頸。
②市場層面：汽車電子和工業(yè)AIoT仍是未來最具確定性的高價值市場，但門檻極高，需要企業(yè)具備長期投入的決心和能力。
③生態(tài)層面：未來的競爭將是生態(tài)系統(tǒng)的競爭。企業(yè)需更積極地融入乃至主導(dǎo)某一生態(tài)，通過軟硬件協(xié)同優(yōu)化，構(gòu)建難以逾越的護城河。
④戰(zhàn)略抉擇：企業(yè)需在 “廣度平臺型” （如瑞芯微）和 “深度垂直型” （如炬芯科技）之間做出戰(zhàn)略選擇，并配以相應(yīng)的研發(fā)和資源投入。
⑤風(fēng)險提示：需警惕全球宏觀經(jīng)濟波動、地緣政治帶來的供應(yīng)鏈風(fēng)險，以及行業(yè)內(nèi)部過度競爭導(dǎo)致的盈利能力下滑風(fēng)險。
總體而言，中國AIoT芯片產(chǎn)業(yè)正從“量”的增長轉(zhuǎn)向“質(zhì)”的飛躍，一批具備核心技術(shù)創(chuàng)新能力和生態(tài)號召力的龍頭企業(yè)正在崛起，有望在全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)格局中占據(jù)更重要的位置。